美国：消费者冬眠

在2024年稳健的收尾之后，美国消费者在一月份开始休息。尽管收入增长稳定，但消费支出下降了0.2%。美联储偏好的通胀指标显示，价格增长趋于放缓，但本周发布的信心数据表明，消费者对未来通胀感到焦虑，因为提高关税的讨论仍然占据着头条新闻。下周：ISM制造业与服务业（周一与周三）、贸易平衡（周四）、就业数据（周五）

国际：全球GDP增长数据大放送

本周发布了来自全球各经济体的多项GDP增长数据。加拿大公布了非常强劲的第四季度GDP数据，我们认为这进一步确认了我们对加拿大央行将在三月份暂停加息的预测。印度的经济在第四季度有所改善，瑞典的经济增长超出预期，而瑞士的经济整体增长也在我们的预期之内。下周：中国产业采购经理人指数（周六）、欧洲中央银行政策利率（周四）、墨西哥消费者物价指数（周五）

利率观察：美联储发言显示由于不确定性上升将延长暂停加息

本周，美联储的沟通渠道繁忙。总体而言，官员们表达了希望保持利率不变的愿望，原因是通胀停滞不前以及不确定性的增加。总的来说，近期美联储的发言支持了我们的观点，认为上行通胀风险的增加将使联邦公开市场委员会在接下来的几次会议上保持观望。

信用市场见解：学生贷款显示借款人挣扎的迹象

根据纽约联邦储备银行本月早些时候发布的2024年第四季度家庭债务与信用报告，学生贷款债务在第四季度继续上升。目前迹象显示，逾期的学生贷款还款开始对一些消费者的信用报告产生影响。

本周话题：缩减联邦劳动力将如何影响劳动力市场？

在特朗普政府上任第一个月所采取的一系列措施中，有一项是努力缩减联邦劳动力。这些努力在未来几个月将对工资增长产生多大影响呢？

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