上周，中国出台了激进的刺激措施以支持经济，其中最引人瞩目的是向股市注入了5000亿元人民币（713亿美元）的流动性。主要措施包括：

- 将7天期逆回购利率削减20个基点，目前为1.5%，高于市场对于较小幅度削减的预期。

- 降低存款准备金率（RRR）0.5个百分点，释放1万亿元人民币（1420亿美元）的流动性，并有可能在今年进一步削减。

- 将1年期中期借贷便利（MLF）利率削减30个基点，刺激信贷和投资。

- 为现有贷款降低抵押贷款利率，缓解家庭压力并促进消费。

- 将二手房首付比例从25%降至15%，针对房地产市场尽管情绪薄弱。

- 削减贷款基准利率和存款利率以支持银行流动性和利润。

- 为股市提供5000亿元人民币的流动性支持，使基金和经纪商可以访问央行资金以维持市场稳定。

这些措施反映了重要的干预手段，旨在稳定经济和资本市场。

中国的住宅市场相较其他资产类别具有重要价值。房地产价值下降15%可能导致7.5万亿美元的损失，严重影响消费者信心。在没有振兴房地产市场的情况下，实现完全经济复苏仍然具有挑战性。尽管股市对流动性更为敏感并在上周大幅上涨，但其财富效应不及房地产恢复的影响力。为了实现持续的经济复苏，中国需要进一步的货币和财政刺激。

来源：tradingeconomics

中国内地的GDP增长预计将放缓，消费预计将在2024年减半。

来源：香港金融管理局

中国内地的住宅物业价格自2023年以来一直以加速度下降。

来源：香港金融管理局

来源：Deriv MT5

恒生指数（HSI）自美联储降息以来一直上涨，20日和50日均线形成了黄金交叉，表明上升趋势。HSI在8月的16,800点和9月的17,219点建立了双底，来自中国的积极消息推动了它突破了第一个目标19,526点。下一个目标分别是21,473和22,868点，主要支撑位在19,424点。

中国保持着严格的资本管制，内地人民币和离岸人民币的市场分开。香港处理了75%的离岸人民币交易，并且是离岸人民币最大的金融中心，有助于稳定货币价值。

来源：Deriv MT5

美元/人民币（USD/CNH）日线随机指标处于超卖区域，表明可能会出现反弹。主要支撑位为6.9282，阻力位为7.1540。

尽管流动性支持暂时提振了股市，但其长期影响仍然有限。鉴于房地产市场在财富效应上更具影响力，进一步的刺激措施对于维持经济复苏至关重要。